本周（8月17日至8月22日），投资者首先需要关注美联储、澳洲联储和欧洲央行三大央行的会议纪要，以判断这些央行是否会进一步扩大宽松。同时8月21至8月23日将召开杰克逊霍尔全球央行年会，届时全球央行行长将会讨论在当前史无前例的情况下将采取何种行动以及如何退出超宽松的货币政策。其他需要关注的大事包括英国和欧盟举行新一轮脱欧正式会谈，以及OPEC+联合部长级会议。数据方面需关注日本第二季度GDP，美国初请失业金人数，以及各国公布的制造业PMI。最后还需关注亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利的讲话。


 

本周市场热点

① 8月17日周一，日本第二季度季调后实际GDP季率初值，日本第二季度季调后实际GDP年化季率初值，以及日本第二季度季调后名义GDP季率初值；英国和欧盟举行新一轮脱欧正式会谈；

② 8月18日周二，美国7月新屋开工年化月率，美国7月新屋开工年化总数，美国7月营建许可月率，美国7月精炼油营建许可总数，英国7月未季调输入PPI年率，英国7月CPI年率，英国7月零售物价指数年率，欧元区7月未季调CPI年率终值，加拿大7月CPI年率，美国截至8月14日当周EIA原油和汽油库存变动；澳洲联储公布8月货币政策会议纪要，OPEC+将举行联合部长级监督委员会(JMMC)会议；

④ 8月20日周四，美国截至8月15日当周初请和续请失业金人数；美联储FOMC公布货币政策会议纪要，欧洲央行公布货币政策会议纪要；

⑤ 8月21日周五，英国8月Gfk消费者信心指数初值，日本7月全国CPI和全国核心-核心CPI年率，英国7月季调后零售销售月率，法国、德国、英国、欧元区8月Markit制造业PMI初值，加拿大6月零售销售月率，欧元区8月消费者信心指数初值，美国7月成屋销售年化总数；杰克逊霍尔全球央行年会召开，为期三天(8/21-8/23日)；
 

假期公告

8月17日周一，韩国首尔证券交易所，临时节假日，休市一天；
 

周一开盘行情

 

上周回顾

【OPEC+油长给市场注入新的稳定剂】
①中东OPEC+部长们重申“他们对OPEC+协议的充分承诺”，并强调对于所有OPEC+国家达到其生产目标以加速全球石油市场再平衡的重要性；
②根据能源服务公司贝克休斯的数据，美国活跃钻机数减少四口，创2005年7月以来的最低水平；

【新西兰联储维持利率不变，超预期扩大QE至1000亿纽元】
①8月12日，新西兰联储利率决议维持利率不变，与3月16日公布的指引一致。同意将大规模资产购买计划提升至1000亿纽元，此前为600亿纽元；
②考虑到经济可能仍需要更多货币刺激的前景，政策委员会一致认可必须随时准备好额外的一揽子刺激措施；

【OPEC月报：2020年全球对OPEC原油需求预估下调40万桶/日，因非OPEC产油国供应增加】
8月12日，OPEC公布月度报告，将2020年全球原油需求增速预期从-895万桶/日调整至-906万桶/日，将2020年全球对OPEC原油需求预估下调40万桶/日，2021年下调50万桶/日，部分原因是非OPEC产油国供应增加；

【美国7月CPI大幅超预期，一度导致金价小幅回落】
①北京时间8月12日20：30，美国方面公布了市场密切关注的7月CPI数据，结果该数据表现大幅超出预期；
②数据公布之后，现货金价短线小幅回落；分析师指出，美国通胀有回升迹象，美联储在制定政策时需要更加谨慎；

【美国新一轮救助计划磋商仍未打破僵局，何时重启谈判不确定】
①美国国会和白宫在达成疫情救助协议方面再次没有取得进展，僵局恐将持续。美国政府也不知道，何时会重启有意义的谈判；
②众议院民主党议长佩洛西称，她没有双方何时再次会谈的时间表，也不知道何时共和党同意将援助资金提高至2万亿美元；

【初请失业金人数低于百万，但美国经济仍未脱离困境】
①8月13日的数据显示，美国截至8月8日当周初请失业金人数为96.3万，自3月份疫情爆发以来首次低于100万人；
②但是，在7月份失业率高于10%的情况下，劳动力市场仍然面临挑战，其中包括新冠病例居高不下、企业大范围倒闭和破产、以及迫使美国人在家里照顾孩子的远程授课； 
③此外，特朗普签署的行政命令对经济的支持也在减弱，但可能因此反让国会议员回到谈判桌上；
 

全球主要市场行情一览

美国股市收盘涨跌互现，此前公布的数据显示美国经济复苏放缓，白宫与民主党的刺激法案谈判仍然僵持。标普500指数下挫不到0.1%， 盘中大部分时间都在历史高点附近波动。数据显示，美国零售额环比增长1.2%，消费者信心依然疲软。Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner称：“服务业正试图复苏，但远未达到疫情爆发前的水平。经济正在逐步恢复健康，不过最近的一些数据显示，各领域增长的步伐参差不齐。现在所有人都在关注华府，寻找有关新刺激法案谈判的线索。”
 

贵金属与原油

黄金价格两个多月以来首次单周下跌，受到实际收益率攀升、获利回吐以及贸易谈判不确定性的影响。上周五数据显示中国经济在7月份继续复苏，并且美国工业产值连续第三个月增长，削弱了黄金作为避险资产的吸引力。

在整个一周内黄金价格波动剧烈，在上周二创出7年多以来最大跌幅。在一周结束之际，金价比之前一周创下的历史高点低每盎司100美元以上。Gain Capital Group LLC的全球市场研究负责人Matthew Weller表示：“我们在本周早些时候看到的下跌一定程度上是在挤出市场中的泡沫”

黄金和白银的现货价格都是自6月5日以来的首次单周走低，并且跌幅为3月以来最大，全球央行采取措施支持经济以及美国实际收益率跌至负值推动了今年黄金价格飙升，但随着美国国债下跌，以及美国关于经济刺激措施的谈判陷入僵局，黄金遭到抛售。

即使上周有所下跌，今年黄金仍上涨了28％。瑞信将明年的黄金价格预测上调至2500美元，认为将出现有利于黄金价格的“完美风暴”推动金价再创历史新高。

油价连续第二周上涨，但贸易协定的不确定性以及对新冠疫情加重的担忧限制了价格涨幅。上周五纽约原油期货下跌0.5％，但一周累计上涨1.9％。由于新冠感染病例激增以及居高不下的失业率令经济复苏趋冷，零售销售的反弹势头在7月份急剧放缓。尽管如此，过去两周以来美国基准原油期货上涨超过4％，美国原油库存下降以及汽油消费量增加给油价带来了支持；一些数据显示出美国的经济前景中的亮点，比如7月份工业产值连续第三个月增加，也有利于油价走势。

不过，越来越多迹象显示新冠病毒疫情加重也凸显了石油需求复苏的脆弱性；国际能源署上周四下调了对未来18个月石油需求的大多数预期，另外Rystad Energy也表示美国重启油井生产的速度自7月份以来也有所加快。

IHS Markit能源市场分析师Marshall Steeves称：“需求前景仍然受冠状病毒疫情的严重影响，而华盛顿关于抗疫纾困财政刺激计划的僵局也为油价前景带来了不确定性。”
 

外汇

美元连续第三天下跌，兑多数G10货币走低，美国数据喜忧参半未能提振美元，投资者将目光投向了目前在控制大流行方面的表现优于美国的其他地区货币。美元指数下滑0.17%至93.09，一周累计跌0.33%；连续八周周线下跌，为2010年6月来最长周线跌势，美国政界迟迟未能就新一轮援助计划达成一致也未帮助美元。

美国7月零售销售较前月增加1.2%，市场预期增长1.9%，美元未对该数据做出反应。当日出炉的美国消费者信心和工业生产等其他数据也几乎未对美元产生影响。Monex Europe的市场分析主管Ranko Berich表示，由于美国确诊病例激增，可能导致限制措施实施时间延长，这有可能对人们的活动造成更长时间的拖累，从而意味着美国的复苏速度比其他发达经济体要慢。

目前美国累计确诊病例数达501万例，病亡数超过16万，比任何国家都多。随着周五参众两院休会，且没有安排与美国总统特朗普的谈判代表举行新会谈的时间，新一轮刺激措施的希望变得渺茫。不过在国会援助法案磋商停滞之际，特朗普在上周五的新闻发布会上表示，他准备好向美国人直接发钱，以及提供租金援助和向小企业、州和地方政府提供资金；但市场并未对上述发言做出太大反应。

欧元兑美元延续升势，上涨0.24%至1.1824，为连续第四日上涨，周涨幅扩大至0.47%；欧元在纽约时间下午1点之前出现了一轮投机性买盘；对欧洲复苏的信心与日俱增，对美国应对病毒蔓延的担忧，以及美国政界在下一轮援助计划问题上仍僵持不下，这些因素都提振了欧元。

Tempus交易副总裁John Doyle表示：“我们上周看到欧元兑美元触及1.19，但未能再次升至该水平。人们一直预期的美元牛市终结尚未实现。美元下跌背后的巨大动能可能会有所放缓。”

美元兑日元下跌0.31%至106.60，一度跌0.5%，为7月31日以来最大跌幅；该货币对上本周上涨0.64%，为连续第二周攀升，创下两个月来最大周线百分比涨幅。汇价在107.00附近遭遇阻力。

上周最大的输家是纽元，纽元兑美元周线下跌0.95%，为5月中以来的最大跌幅；新西兰联储上周暗示将扩大购债规模，且再度提及实施负利率的可能性。澳元兑美元上涨0.31%至0.7171，受美元整体下滑影响。美元兑加元上涨0.31%至1.3264，此前曾连续四日下跌。
 

★国际财经要闻

【英国央行首席经济学家称英国有望实现快速复苏】
①据《每日邮报》报道，英国央行首席经济学家Andy Haldane表示，英国经济有望从Covid-19危机中迅速复苏。
②Haldane表示，今年下半年经济增速预计将超过20%。他说，强劲的消费者支出已经帮助英国挽回了部分疫情损失。
③英国财政大臣Rishi Sunak此前呼吁伦敦民众重返工作岗位，并通过光顾当地酒吧、商店和餐厅来帮助推动伦敦经济增长。本周公布的数据显示，第二季度英国经济下滑逾20%；

【经济学家：美国抗疫纾困计划可能要到9月才能达成】
经济学家Yelena Shulyatyeva、Andrew Husby和研究助理Eliza Winger撰文称，由于参议院休会至9月8日，有关新一轮刺激计划的谈判陷入僵局，纾困协议一直要到下个月才有可能达成。这将拖累经济增长，削弱未来几周经济数据可能展现出的任何积极势头；

【美国决定维持对空客和欧盟产品关税，法国官员：或将采取反制措施】
美国决定对欧盟产品维持现有的25%关税税率，对欧洲最大飞机制造商空中客车公司的大型民用飞机征收15%关税，大型民用飞机以外的100多种欧盟产品被列入清单，将继续承受25%美方关税。法国经济财政部长布鲁诺·勒梅雷表示，如果美国持续实施制裁，并且无法与欧盟达成一致协议，欧盟应该做好准备，针对从美国进口的产品采取反制措施(央视)；

【疫情加剧英国人求职竞争】
①新冠疫情重创英国经济，一些人失去工作；英国知名求职网站“简历图书馆”说，以往平均大约25人争一个工作机会，如今竞争者可能增至数千人，求职竞争显著加剧；
②英国《每日邮报》13日报道，由于大量专业人员遭裁员或在家待岗，“简历图书馆”上个月收到的求职申请数量创新高；
③网站数据显示，7月经由网站招聘的工作岗位中，146个岗位平均应聘人数在500至3000人之间，此外有的岗位应聘者数量更是突破4000人（新华网）

【英国新增新冠肺炎确诊病例1040例，连续第六天新增确诊病例过千】
根据英国卫生与社会保障部在政府网站上公布的消息，截至当地时间8月16日下午4点，英国新冠肺炎确诊病例达318484例，单日新增1040例，连续第六天新增确诊病例过千；死亡病例41366例，单日新增5例（央视新闻） 

【美民主党大会本周举行】
美国民主党将于本周举行大会，正式确认拜登为该党总统候选人，专家相信，投资者或趁机调整组合，以作好准备。Villere & Co.基金经理Lamar Villere表示，时间渐近11月，选举效应便会越来越强。他表示，其公司预期市况或于未来数周出现大幅波动，因此预备沽售股份，保留最多20%现金，然后观望选情变化，再重新调整组合

【美国众议院专家小组就邮寄选票延迟问题举行听证会】
美国众议院委员会负责人周日邀请邮政局长Louis DeJoy在8月24日出席听证会，就邮寄选票延迟问题作证。美国邮政局此前警告，即使按照各州最后期限邮寄选票，它也不能保证为11月总统大选投下的所有选票都能及时送达并得到清点，这就增加了数百万选民被剥夺选举权的可能性。鉴于美国各地邮政服务普遍出现延误，且特朗普上周明确承认，他一直阻止为邮政服务提供疫情援助资金，以妨碍即将到来的选票邮寄工作，美国众议院委员会紧急召开了此次听证会
 

★国内宏观

【ETC促进粤港互联互通，启用深圳4个安装点24小时为跨境货车服务】
① 8月11日上午8时，深圳启用4个高速公路收费站集中跨境货车24小时安装点，半小时后，4个集中安装点首批入驻人员进场作业，由广东联合电子服务股份有限公司（下称“联合电服”）为香港跨境货车开展ETC安装工作；
② 跨境货车包括港籍和粤籍，指同时拥有粤港两地牌照的货车。其中，港籍汽车内地车牌号开头为“粤Z”，车牌颜色为黑色；粤籍车辆内地车牌号非“粤Z”开头 （深圳商报）

【16条政策举措出台支持河北自贸试验区招才引智】
①近日，河北自贸试验区出台《关于中国（河北）自由贸易试验区引进高端创新人才的若干措施》；
②自贸试验区内依法批准设立的非营利性研究开发机构从职务科技成果转化收入中给予作出重要贡献的科技人员的现金奖励，符合税收政策相关规定的，可减按50%计入科技人员工资、薪金所得缴纳个人所得税（河北日报）

【海南旅游市场持续升温，国内航班量逐渐恢复】
①最近，我国多地旅游市场不断升温；比如在海南，随着离岛免税购物额度的提升，海口美兰国际机场国内航班量开始提升；
②据了解，目前，海口美兰国际机场每天航班量已基本稳定在400架次以上，高峰日客流量达到5.8万人次左右（央视）

【张家口市出台5G发展规划，到2021年率先在冬奥会崇礼赛区等区域建设试商用网络】
①日前，作为我国5G发展的首批试点城市，张家口市编制印发了《5G发展规划（2020-2025年）》；
②到2021年，建成5G基站3000座以上，率先在冬奥会崇礼赛区、重要交通枢纽、京张高铁和京礼高速沿线及其他核心热点区域建设5G试商用网络，有效支撑服务和保障冬奥会5G网络需求；
③到2025年，建成5G基站15000座以上，实现市区、主要公共场所、重点应用场景区域5G网络深度覆盖，5G网络覆盖面和建设水平全国领先（新浪）
 

★国内股市

【中信证券：A股下一轮上涨渐行渐近，继续积极布局】
①中信证券最新研报认为，8月市场受到的任何冲击，都是入场布局的好时机；
②下一轮上涨渐行渐近，建议把握政策预期扰动带来的机遇，积极布局潜在的领涨品种，重点关注3条主线：受益于弱美元和商品/能源涨价的板块；
③受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值足够低且已相对消化利空因素的保险和银行（证券时报）

【海通策略：资金面+基本面双轮驱动的A股牛市3浪趋势未变】
①海通策略研报中称，当前宏观流动性整体仍偏松，力度变小但方向没变，微观流动性依然宽裕；
②回顾历史，宏观流动性拐点领先股市拐点，微观流动性拐点与股市拐点同步性更强；
③基本面正稳步回升，牛市3浪上涨趋势没变，券商+科技是主线，三季度兼顾早周期，四季度重视低估品轮涨

 

 

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